【良い点】
ハクスラが楽しい。
マジックアイテムのステータスが同じ装備でも微妙に違ったりするところがグッド。
装備も1つ1つでグラフィックが変わるので着せ替えを楽しめる。
モンスターや動物をペットにすることができるので
自分の好きなモンスターをテイムして強くする楽しみがある。
ただし、ペットが死ぬと即座にロストするので注意が必要。

【悪い点】
まず最低なのがチュートリアルが存在しないことです。
なんの操作のレクチャーやストーリー、目的といったものの説明が
一切ないので、初めてプレイする人は困惑することは間違いないでしょう。
まぁ20年も前のゲームなので、チュートリアルという概念が
今と違って存在しなかったのかもしれません。

クエストが護衛任務ばかりで面白味を感じない。
街のいたるところにクエストを受けられる市民などが存在しますが
そのほとんどが他の街への護衛任務ばかりです。
討伐クエストなど様々なクエストがたくさんあってもいいように思います。

基本的にモンスターを倒して、装備やお金を得るだけしか遊びの要素がないように思いました。
あとは適当に世界を軽くムーンゲートなどで観光したらお腹がいっぱいになるようなゲームでした。

【総評】
個人的には、やれることが少なく思い、すぐに飽きてしまいました。
あとは、日本語に対応してるみたいですが、細かい部分は英語のままだったりしますので、しっかりと隅々まで日本語に対応してほしかったですね。
とにかくチュートリアルを跡付けでもいいから作るべきだと思います。
初めてウルティマをプレイしましたが、今のご時勢では無料にしたところで
この程度のコンテンツでは間違いなく人は集まらないでしょう。